从国外矿山的发货量来看，澳大利亚和巴西铁矿石的发货总量一向保持在1800万吨摆布，未见削减。国内港口铁矿石库存压力稍减，到10月24日，国内港口铁矿石库存为1.0581亿吨，连续四周降低，但整体仍在1亿吨以上，铁矿石供给压力仍存。从铁矿石现货报价来看，铁矿石普氏指数从头回到80美元，较2014年年头跌落41%；青岛港61.5%pb粉报价550元/吨，较2014年头降幅到达38%。因为低迷的商场报价，矿山投标频率明显降低，现货渠道虽有成交，但成交报价连创新低，铁矿石现货商场难以脱节弱势格式。

　　需要难有起色

　　依据咱们的测算，当前钢厂出产一吨不锈钢毛利在120元摆布，不锈钢现货报价与铁矿石报价齐跌，钢厂能保持必定的加工利润，钢厂减产动力缺乏。**数据显现，10月上旬，****预估粗钢产量为219.59万吨，挨近220万吨，钢材供给压力较大。

　　需要方面，跟着不锈钢进入传统的需要冷季，终端工地对不锈钢的收购志愿削弱。从现已发布的9月经济数据来看，与不锈钢需要休戚有关的固定资产出资增速为16.1%，处于2001年3月以来的****点，房地产新开工面积同比添加-9.3%，环比跌落起伏有所降低，但后期仍难脱节负添加的困境。近期各地方政府活跃出台有关“救市”方针，包含撤销限购以及发放住房补贴等办法，但在总需要降低的大布景下，房地产行业景气度低迷的状况近期难以改进。

　　　在供给压力不减，需要不见起色的状况下，钢材贸易商挺价志愿不强，尽量削减囤货，遍及采纳快进快出的战略，致使不锈钢社会库存持续降低，在当前终端补库存不活跃的前提下，钢厂库存添加，现货报价难有起色。

　　严重利好体裁难现

　　前期央行从头确定二套房方针、APEC会议期间钢厂限产等音讯影响了商场的做多热心，在这些利好音讯出台今后，商场尽管取得小幅反弹的时机，不锈钢工程但疲弱的基本面决议了商场的大方向，多头抄底的资金通常被进一步套牢。从本届政府的宏观经济方针基调来看，主要是定向的、微影响方针为主，不会出台强影响性的出资方针，货币方针也是以定向宽松为主，不会大规模开释流动性。因此，未来一段时期内，针对不锈钢商场的严重利好信息难以呈现，商场预期仍以失望为主。

　　综上所述，在失掉本钱支持、现货供需基本面依然疲弱、商场失望预期难以达观的状况下，后期不锈钢弱势盘整后，仍有跌落空间，主张出资者以做空为主。思考到远月合约的贴水状况，套利上可思考买入1501卖出1505的操作。